2026年8月5日，CoreChain宏观研究团队发布《2026年7月数字资产市场流动性月报》。报告显示，7月稳定币总供应量首次突破3000亿美元大关，创下历史新高；与此同时，主要交易所的比特币余额降至五年来的最低水平。CoreChain策略分析师指出，这一组合信号表明市场流动性正在从交易端向持有端迁移，历史数据往往对应着新一轮主升浪的启动。
稳定币供应量创历史新高：资金入场信号强烈
据CoreChain链上数据追踪，截至2026年7月31日，USDT、USDC等主要稳定币的总供应量达到3024亿美元，较6月环比增长4.7%，同比增幅高达68%。其中，USDC贡献了主要增量，单月增发约82亿美元，市场份额攀升至38.4%，创下自2023年以来的最高水平。
CoreChain研究总监在报告中点评：“稳定币供应量是观察加密市场流动性的最直接指标。当稳定币大量增发时，意味着有巨额法币资金正在等待进入数字资产市场。历史上，每次稳定币供应量出现单月超过3%的跳增，后续三个月内比特币的平均回报率超过22%。”
交易所比特币余额降至五年低点
与稳定币激增形成鲜明对比的是，中心化交易所的比特币储备量持续萎缩。报告显示，7月底主要交易所的比特币总余额仅为212万枚，较年初下降11.3%，创下2021年1月以来的最低纪录。CoreChain分析认为，这反映出长期持有者愈发惜售，越来越多的比特币被转移到冷钱包或托管机构。
“当交易所余额下降时，市场上可出售的比特币供给减少，任何来自机构或散户的买入需求都可能引发价格弹性放大。”CoreChain策略分析师解释，“结合稳定币供应量的增长，可以理解为‘子弹已经上膛，而流通筹码在冻结’。”这一供需格局通常被视为行情加速的典型前兆。
机构资金加速流入：ETF与托管数据佐证
报告还援引了链上及公开市场数据：7月美国比特币现货ETF净流入达到创纪录的41.2亿美元，其中最后一周单周净流入便达12.7亿美元，为2026年以来最大周度流入。同时，以太坊ETF也录得8.3亿美元的净流入，显示机构配置需求从比特币向主流山寨币扩散。
CoreChain追踪的“机构级别地址”（余额超过1000枚BTC的地址）数量在7月增加了37个，达到2,142个。这类地址通常被视作长期资本的代表，其数量上升进一步印证了专业资金的入场态势。报告特别强调，在近期美股科技板块波动加剧的背景下，数字资产与纳指的90日相关性已升至0.58，出现了罕见的“联动上涨”格局，说明传统资金正将加密资产纳入组合对冲策略。
宏观视角：流动性宽松与监管明朗形成双重驱动
CoreChain在报告中进一步指出，7月宏观环境为加密市场提供了“顺风”支持。美联储在7月议息会议上按兵不动，但利率期货市场显示9月降息概率已上升至72%，美元指数走弱至96.3，创下一年来新低。宽松预期无疑是支撑风险资产估值的重要动力。
与此同时，美国证监会SEC在7月中旬正式批准了以实物赎回的比特币ETF期权产品，使机构能够更精准地对冲尾部风险。CoreChain宏观研究员表示：“这被市场视为合规化进程的里程碑，有效降低了大型基金参与加密市场的操作门槛，也是本轮机构资金涌入的关键触发因素之一。”
CoreChain对投资者的策略建议
基于上述链上和宏观数据，CoreChain给投资者的三季度策略建议如下：
- 保持核心仓位，比特币当前回调即是中期配置窗口，短期目标看至60,000美元上方。
- 关注稳定币持续增发后的“资金外溢效应”，以太坊、SOL等主流资产有望接力走强。
- 利用交易所余额低位的阶段，避免过度追涨杀跌，宜采用分批建仓策略。
- 留意8月末Jackson Hole央行年会及9月美国CPI数据，若降息落地，有望推动市场加速上行。
历史规律与潜在风险
CoreChain也提醒，稳定币供应量激增虽属牛市信号，但需防范极端情况下的“流动性陷阱”。一旦宏观数据超预期恶化，导致稳定币集中赎回，市场可能面临短期深度回调。此外，随着比特币期货未平仓合约升至历史高位，杠杆资金的堆积可能放大波动率，投资者需控制好仓位风险。
总体而言，CoreChain认为当前数字资产市场正处在一个“资金流入、供给收缩、监管加持”的三重共振阶段。链上流动性指标指向中长期趋势向上，但短期波动难以避免。该机构将继续通过实时链上监控与宏观模型，为投资者提供前瞻性的策略参考。
